周三（22日），野村高级美国经济学家杰里米·施瓦茨（Jeremy Schwartz）在接受第一财经记者专访时表示，美国经济在今年上半年似乎失去动力，反通货膨胀的进程正在发生并朝着美联储设定的2%目标前进。同时，该行预计美联储今年降息两次。

第一财经：你对当前美国经济的看法是什么中欧体育app？

施瓦茨：我们认为，今年上半年美国经济似乎正在失去动力。我们观察到消费者支出和家庭资产负债表出现弱化的迹象，特别是零售业在第一季度的收益非常令人失望。此外，经济数据显示劳动力市场正在放缓，家庭信用卡违约率在上升。消费者情绪和信心在最新报告中明显下降中欧体育下载。我们还从一些消费者调查中了解到，美国家庭越来越担心错过账单支付或潜在的失业风险，这可能使整体消费行为更为谨慎，导致耐用品支出进一步减少。

第一财经：如何解读最近一次的CPI(消费价格指数)数据中欧体育？你对美国当前通胀情况的看法是什么？

施瓦茨：我们认为反通货膨胀的进程正在发生，并向美联储设定的2%目标迈进。不过，前一阵发布的数据非常混乱，尤其是今年年初。比如，去年年底，当通胀率意外放缓至接近美联储目标方向时，我们对数据持怀疑态度，后来一些迹象表明当时的下降是由一些波动较大的因素驱动的。

今年4月份的CPI数据则标志着我们预期的通胀路径正在回归，不过这对美联储来说并非全是好消息。尽管通胀未重新加速，但其运行速率仍然较高。美联储还有很多工作要做，才能使通胀率达到2%的目标。我们预计今年剩余时间的通胀情况将更像4月份，而不是第1月至3月份的情况。

第一财经：你如何看待当前的劳动力市场zoty官网？

施瓦茨：美国劳动力市场确实在降温，此前一年的就业增长一直非常强劲。一些领域出现疲软迹象，某些就业增长指标加速放缓。在整体劳动力数据中，职位空缺有所减少。消费者调查中显示，家庭对失业后找到新工作的乐观值有所下降。4月的数据反映了这些细节。我们认为就业增长可能会进一步放缓。

第一财经：当前美国房地产市场仍然相对低迷，你对该领域的预期是什么？

施瓦茨：随着去年年底美联储的鸽派转变，以及从2023年9月和10月开始抵押贷款利率的下降，年初时有迹象表明房地产市场正在企稳甚至有所回升。但我认为这种势头基本已经消失。随着住房负担能力的下降，购房需求似乎趋于平稳下降。同时，根据美国全国住宅建筑商协会（NAHB）最新的月度报告，建筑商情绪实际上出现了下滑。

目前美国的房屋供应仍然不足以满足人口规模的需求，这有助于为房地产市场提供支撑。但我们认为，随着利率的回升，成屋销售的交易和总体情绪在今年可能会相当低迷。

第一财经：房屋租赁市场呢?

施瓦茨：租赁市场有一些放缓迹象，市场上挂牌的租金有所下降，这将有助于对通胀施加下行压力。尽管在这个非常独特的周期中，这种滞后性是极其不确定和难以评估的。另外，随着住房负担能力的下降，会将一部分需求引导到租赁市场。即使有大量的多户住宅供应即将上市，我们也不认为租赁市场的价格会大幅下跌。

第一财经：整体来说，你对美联储今年的政策预期是什么？

施瓦茨：我们认为反通货膨胀的持续和增长动能减弱将令美联储在今年开始进入一个宽松周期。我们预计今年会降息两次，2025年会降息四次。资产负债表的缩减可能会以较慢的速度持续到12月。

第一财经：你预期美联储何时进行第一次降息？

施瓦茨：我们预计第一次降息是在7月份。7月和9月之间的选择非常接近。最近有几位鹰派美联储官员称愿意再等待一段时间，但我们并不认为这是联邦公开市场委员会的共识。我们预期在7月会议前会得到三次利好通胀数据。同时，在此前发布的12份报告中，有9次都是朝着美联储目标前进的。部分鹰派官员的态度可能只是对第一季度通胀恐慌的过度反应。

第一财经：是否有某些行业存在显著增长或衰退的可能性？

施瓦茨：近年来，消费者的角色从一个对经济起到稳定作用的因素变成了一个脆弱因素，这是我们目前关注的薄弱环节。住宅建筑领域也存在较大的不确定性。

展望未来，我们非常关注11月美国总统选举带来的特殊风险，因为我们认为很久没有遇到过两个在政策上对具体行业产生如此大影响的候选人。比如拜登政府在第一任期实施的绿色能源投资的产业政策和技术供应链回流，特朗普则采取了更激进的贸易政策和关税中欧体育登录。此外，政策不确定性总体上增加中欧官网。

虽然多年来看，大选对经济增长的总体影响可能趋于中性，但企业总可以选择等待观望局势发展，然后再制定重大投资计划。

举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。 文章作者

王晶

相关阅读 管涛：美联储紧缩预期重估，全球“美元荒”进一步缓和｜汇海观涛

2022年，美联储紧缩曾经吸引巨量国际资本回流美国，引发全球“美元荒”。但从美国财政部最新公布的TIC数据看，今年一季度美国资本流入延续了2023年以来的回落态势。

05-19 21:46 国际金价重拾涨势，瑞银看涨至每盎司2500美元

尽管短期内金价可能因强劲的美国经济数据而稍显疲态，但长期看，黄金价格依旧有上涨基础。zoty下载

05-10 19:01 中国金龙指数涨超6%！美股三大指数集体收涨，苹果启动史上最大回购

当地时间周四，美股全线收涨，中概股走势强劲，纳斯达克中国金龙指数大涨6.01%。

外盘头条 05-03 07:14 地产需求，去哪儿呢？

今年一季度商品房销售额同比下降27.6%，绝对规模相较2021年同期历史高点下降44%，市场进一步深度调整。

04-29 15:24 美国经济可能“不着陆”

通胀难以继续下降的情况下，美国难以降息，但也不升息，从而导致经济“不着陆”zoty下载。

04-28 21:50 一财最热 点击关闭
zoty下载 zoty官网